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近期，焦炭现货不断提涨，原料方面，前期焦煤价格有所回落，后伴随山西省环保检查，洗煤厂关停，焦煤供应量减少，焦煤现货价格企稳。整体来看，焦化生产利润不断冲高。截至8月31日，全国平均吨焦盈利达到748.02元，周度增长115.91元。其中，山西省准一级焦平均盈利753.36万吨，河北准一级焦平均盈利823.45万吨，均为近年来高位水平。
基本面来看，目前焦企焦炭库存低位，下游采购积极性较高，钢价坚挺，吨钢利润高位，对焦炭现货提涨接受程度较高，焦炭现货稳中偏强运行。焦煤方面，8月20日至9月20日国家煤矿安监局对12个省煤矿安全生产督查已经开启，多地低硫原煤因矿点和产量有限出现供应偏紧，且同时受持续环保影响，山西吕梁等地区的洗煤厂关停，从精煤产量和配煤成本角度对焦煤价格是重要支撑。我们预计焦煤的走势虽不如焦炭强势，但上行空间不容忽视。
此次活动易纲全程讲了近一个多小时，内容非常丰富，券商中国将全部讲话内容和PPT内容归纳总结成十大方面，同时，从中梳理出以下几个值得关注的亮点：1、货币政策调控的最好策略就是加强逆周期调控，当经济衰退或者遭遇外部冲击时，应及时出手，稳定金融市场，增强公众信心。
关于城商行的生存环境，华泰固收张继强团队认为，近年来城商行的利润率走低，不良率抬头，利润下滑使得留存收益内生转化的资本金将减少，不良核销也需要银行资本金的支撑。随着信用风险的不断爆发，不良率攀升，不良贷款余额持续增长，不良核销压力增大，不良贷款的高企也会增大城商行的利润压力。
只是非常可惜，A股标的中ROE持续稳定较高的公司数实在太少！过去几年的经济发展模式决定了上市公司ROE变化所以现在问题来了，为什么A股上市公司的盈利能力较弱，中国的经济增速在全球都算很高的啊？！下图报告了从2004年到2017年年报数据中，A股中高盈利能力（ROE连续三年20%以上）和高成长能力（归母净利润增速连续三年30%以上）的上市公司个数对比。这里统计时我们全部使用的上市公司上市以后的财务数据，计算ROE和归母净利润时全部使用扣非的净利润。
“筹备工作基本上符合预期，如果顺利的话，下月有望正式开业。”一家国有大行相关负责人对记者说。该负责人表示，从银保监会批复看，五大国有银行理财子公司必须在批复筹建之日起6个月内完成筹建工作。筹建完成后，将按照有关规定和程序向银保监会提出开业申请。“从时间上看，距离银行理财子公司正式开业已经不远。”
